Devolver Digital redevient une entreprise privée. Cinq ans après son introduction en Bourse, l’éditeur indépendant a obtenu l’approbation de ses actionnaires pour se retirer du marché public. Le vote, qui s’est tenu le 8 septembre dernier, a recueilli 90 % de voix favorables. Une décision qui marque un tournant pour la société connue pour son impertinence et son catalogue de jeux indépendants à succès.
La raison principale de ce retrait est simple : le cours de l’action ne reflète pas la véritable valeur de l’entreprise. Depuis son entrée en Bourse, la valeur de l’action Devolver a chuté d’environ 90 %. Une situation intenable pour les dirigeants, qui estiment que le modèle économique de l’éditeur n’est pas adapté aux exigences de la Bourse. « En tant qu’éditeur et développeur de jeux indépendants, l’activité de Devolver fait que les résultats financiers sont profondément liés au calendrier de sortie et à l’échelle de chaque titre », explique la direction. « Les délais de développement peuvent être imprévisibles, et par conséquent, les résultats financiers sont susceptibles de varier considérablement d’une période de reporting à l’autre et de ne pas suivre une progression linéaire. »
Autrement dit, Devolver admet que son fonctionnement, basé sur des sorties irrégulières et des succès variables, ne correspond pas aux attentes des investisseurs en quête de croissance stable. L’éditeur a toujours cultivé une image d’indépendant rebelle, loin des logiques financières des grands groupes. Pourtant, son entrée en Bourse en 2021 avait été perçue comme une contradiction avec cette identité. Aujourd’hui, l’entreprise revient à ses racines.
Une restructuration en cours
Cette privatisation s’accompagne d’une restructuration interne. Hier, on apprenait la fermeture du studio Nerial, connu pour la série Reigns. Une décision qui illustre les difficultés rencontrées par l’éditeur ces derniers mois. Devolver a également revendu des actions à Sony et NetEase par le passé, ce qui avait déjà réduit sa part de capital flottant. Désormais, les trois fondateurs – Harry Miller, Graeme Struthers et Nigel Lowrie – détiennent ensemble 33 % de l’entreprise.
Ce retour au privé devrait offrir plus de flexibilité à Devolver pour prendre des décisions à long terme sans la pression des résultats trimestriels. L’éditeur pourra se concentrer sur ce qu’il fait de mieux : dénicher et publier des jeux indépendants originaux, comme il l’a fait avec des titres tels que Hotline Miami, Enter the Gungeon ou Cult of the Lamb. Reste à voir si cette nouvelle ère permettra à Devolver de retrouver sa superbe et d’éviter de nouvelles fermetures de studios.
Pour les joueurs, ce changement de statut ne devrait pas avoir d’impact immédiat sur les jeux à venir. Les prochaines sorties de l’éditeur, comme The Plucky Squire ou Anger Foot, sont toujours prévues. Mais cette privatisation pourrait influencer la stratégie future de Devolver, qui pourrait se montrer plus prudent dans ses investissements. Une chose est sûre : l’éditeur au logo en forme de tête de mort n’a pas fini de faire parler de lui.