Nintendo a publié ses résultats financiers pour le premier semestre de l’exercice fiscal en cours, qui se terminera en mars 2027. Les chiffres montrent une situation contrastée : la Switch 2 continue de se vendre à un rythme record pour une console à ce stade de sa vie, mais les ventes de matériel sont en baisse par rapport à l’année précédente, ce qui était attendu. Surtout, ces résultats confirment la dépendance extrême de Nintendo au secteur du jeu vidéo, qui représente 93 % de ses revenus.
Un lancement réussi pour la Switch 2
Lancée le 5 juin 2025, la Nintendo Switch 2 a connu un démarrage exceptionnel. À 18 mois de sa sortie, elle est devenue la console la plus vendue de l’histoire à ce stade de son cycle de vie. Ce succès est d’autant plus remarquable que Nintendo n’a pas encore sorti de titres majeurs comme un nouveau Super Mario ou The Legend of Zelda inédit, ni de nouveaux épisodes de Pokémon, Animal Crossing, Super Smash Bros. ou Splatoon. La firme de Kyoto a réussi à maintenir l’intérêt des joueurs grâce à un catalogue solide et à la rétrocompatibilité avec la Switch originale.
La transition entre les deux générations a été gérée avec soin, contrairement aux échecs passés comme celui de la Wii U. Le système de compte Nintendo unifié, le support continu de la Switch originale et la fidélité au concept de la console ont facilité cette transition. Nintendo a su conserver sa base de joueurs, un exploit compte tenu de la concurrence et des défis économiques mondiaux.
Des ventes hardware en baisse, mais des logiciels en hausse
Les ventes de matériel de la Switch 2 ont diminué de 37,4 % par rapport à la même période l’an dernier, tandis que celles de la Switch originale ont chuté de 32,7 %. Cette baisse était prévisible car le premier semestre 2025 incluait le lancement de la Switch 2. En revanche, les ventes de logiciels ont progressé : +18,8 % sur Switch 2 et +6,8 % sur Switch originale, portées notamment par le succès de Tomodachi Life : Une Vie de Rêve.
Nintendo maintient ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice : 16,5 millions de Switch 2 vendues d’ici mars 2027 (soit environ 10 millions supplémentaires) et 2 millions de Switch originales (soit 700 000 de plus). La Switch originale ne sera plus commercialisée en Europe à partir de mi-février, mais cela ne devrait pas affecter significativement les chiffres annuels. Si Nintendo atteint ses objectifs, la Switch originale se retrouvera à environ 2 millions d’unités du record de la PlayStation 2 (160 millions), un exploit symbolique mais sans grand impact financier.
Une dépendance quasi totale au jeu vidéo
Les résultats révèlent que Nintendo tire 93 % de ses revenus du jeu vidéo. Au premier semestre, sur un total de 1099,5 milliards de yens de chiffre d’affaires, 1066 milliards provenaient des jeux, contre seulement 33 milliards pour les autres activités (merchandising, parcs à thème, applications mobiles, etc.). Cette année, grâce au film Super Mario Galaxy, les revenus hors jeux ont presque doublé pour atteindre 62,7 milliards de yens, mais restent marginaux.
Cette dépendance contraste avec Sony et Microsoft, dont les divisions gaming représentent respectivement moins de 37 % et moins de 7 % de leurs revenus totaux. Nintendo a d’ailleurs changé de discours : les expansions hors jeux (films, parcs, boutiques) ne visent plus à créer un nouveau pilier de revenus, mais à maintenir l’attention sur les marques pour vendre davantage de jeux. La stratégie est claire : tout doit converger vers la vente de consoles et de logiciels.
Un avenir prometteur mais risqué
La Switch 2 a encore de nombreuses cartes à jouer, avec des titres majeurs attendus dans les prochaines années. Cependant, la dépendance de Nintendo à une seule plateforme et à un seul secteur est un facteur de risque. Si le marché du jeu vidéo venait à se contracter, l’entreprise n’aurait pas de filet de sécurité. Les analystes s’inquiètent de cette concentration, même si les fondamentaux restent solides.
En résumé, la Switch 2 est un succès commercial indéniable, mais Nintendo doit naviguer avec prudence dans un environnement économique incertain. La firme de Kyoto a bâti une forteresse, mais elle est construite au bord d’une falaise.
