شهد سهم Nvidia انخفاضًا حادًا إلى 161.88 دولارًا في تعاملات ما بعد الإغلاق يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى له منذ أواخر يونيو 2025. جاء هذا الهبوط بعد الكشف عن فضيحة جديدة تتعلق بالرئيس التنفيذي جينسن هوانغ، وهذه المرة مع مسؤولة تنفيذية في الشركة تدعى كيمبرلي باول. ويدرس مجلس الإدارة حاليًا إمكانية إقالة هوانغ، مما أثار حالة من عدم اليقين بين المستثمرين.
هبوط حاد في غضون أيام
كان سعر السهم عند إغلاق يوم الجمعة 188.70 دولارًا، وهو بالفعل أقل من الذروة البالغة 239.24 دولارًا التي سجلها في 6 أكتوبر. لكن تعاملات ما قبل السوق اليوم دفعت السهم إلى 161.88 دولارًا، أي بخصم يقارب 10% عن إغلاق الجمعة. وباحتساب سعر الإغلاق السابق البالغ 173.73 دولارًا، انخفضت القيمة السوقية لـ Nvidia من نحو 4.2 تريليون دولار إلى 3.9 تريليون دولار، أي خسارة 300 مليار دولار في ليلة واحدة.
قبل اندلاع الفضيحة الأولى مع أليس هوانغ، كانت القيمة السوقية لـ Nvidia تتراوح بين 4.3 و4.5 تريليون دولار. أما الآن فتبلغ نحو 3.93 تريليون دولار، أي تبخر ما يقرب من 500 مليار دولار من القيمة خلال أيام قليلة. ويعكس هذا الانهيار توتر المستثمرين إزاء الفضائح المحيطة بالرئيس التنفيذي واحتمال عدم استقرار الإدارة.
سياق هش بالفعل
كان وضع Nvidia صعبًا حتى قبل هذه الفضيحة الثانية. فقد واجهت الشركة فوز الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي، مما قد يثير مخاوف من تشديد الرقابة على قطاع التكنولوجيا. كما أثر انهيار مصغر في سوق الذكاء الاصطناعي بالصين على آفاق النمو في السوق الآسيوية. وأخيرًا، كان اعتراف جينسن هوانغ بعلاقة غرامية أولى يوم الأحد قد زعزع ثقة المساهمين بالفعل.
وقد أدى تراكم هذه الأخبار السيئة إلى خلق مناخ من عدم الثقة، وكانت الفضيحة الثانية التي تشمل مسؤولة تنفيذية أخرى في Nvidia هي القشة التي قصمت ظهر البعير. ويعقد مجلس الإدارة اجتماعًا لتقييم ما إذا كان يجب التخلي عن الرجل الذي جسد الشركة لعقود.
ما هي العواقب على Nvidia وسوق الذكاء الاصطناعي؟
على الرغم من هذه الاضطرابات، تظل Nvidia لاعبًا لا غنى عنه في أجهزة الذكاء الاصطناعي. فالشركة ما زالت رائدة بلا منازع في رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة، وأي شخص يرغب في الحصول على أفضل المسرعات يتجه إليها أولاً. وقد دفع الذكاء الاصطناعي Nvidia لتصبح الشركة الأعلى قيمة في العالم في وقت ما، قبل أن تستعيد Apple الصدارة.
ومع ذلك، إذا تمت إقالة جينسن هوانغ بالفعل، فقد يتعرض السهم لمزيد من الانخفاض. ويخشى المستثمرون من فقدان الرؤية الاستراتيجية والقيادة في قطاع شديد التنافسية. والسؤال هو ما إذا كانت Nvidia ستتمكن من استعادة ثقة السوق والحفاظ على هيمنتها في سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي.
في الوقت الحالي، مستقبل Nvidia غير مؤكد. يجب على مجلس الإدارة أن يحسم الأمر بسرعة لتجنب المزيد من تآكل القيمة. وستكون الأيام القليلة المقبلة حاسمة للشركة ولقطاع التكنولوجيا بأكمله، الذي يراقب عن كثب كيفية إدارة أزمة الحوكمة هذه.
تأثير محدود على سوق الألعاب؟
إذا كانت Nvidia تُقيَّم اليوم بشكل أساسي لأنشطتها في الذكاء الاصطناعي، فإنها تظل لاعبًا رئيسيًا في بطاقات الرسوميات لألعاب الفيديو. ويأمل اللاعبون ألا تؤدي هذه الأزمة إلى إبعاد الشركة أكثر عن هذا السوق، الذي تم تهميشه بالفعل في السنوات الأخيرة. ولسوء الحظ، من المرجح أن تركز Nvidia جهودها بشكل أكبر على الذكاء الاصطناعي لمحاولة استعادة ثقة المستثمرين، على حساب وحدات معالجة الرسوميات المخصصة للألعاب بأسعار معقولة.
يوضح هذا الوضع تقلب عمالقة التكنولوجيا عندما يتعرض قائدهم البارز للمساءلة. وسيتعين على Nvidia التحلي بالشفافية والاستجابة للحد من الأضرار وطمأنة الأسواق.
